به گزارش اکوتیپ، بازار ارز و طلا هفته نخست آبان را در حالی به پایان برد که دلار تقریباً بی‌حرکت ماند و طلا مسیر معکوس را رفت. بر پایه گزارش روزنامه دنیای اقتصاد، اسکناس آمریکایی در آخرین روز معاملاتی این هفته، هفتم آبان، به ۲۷۰ هزار و ۷۰۰ تومان رسید؛ رقمی که نسبت به ۲۷۲ هزار و ۲۰۰ تومان روز ۳۰ مهر، افت ۰.۶ درصدی را نشان می‌دهد.
نوسان زیر یک درصد در تمام روزهای هفته
دامنه تغییرات روزانه دلار در این هفته در محدوده مثبت و منفی یک درصد باقی ماند. کف قیمت ثبت‌شده حدود ۲۶۹ هزار تومان و سقف آن نزدیک ۲۷۲ هزار تومان بود، هرچند در مقطعی نرخ تا ۲۷۳ هزار تومان هم بالا رفت. به این ترتیب نه رکورد تازه‌ای ثبت شد و نه تغییر هفتگی محسوسی شکل گرفت.
دو عامل اصلی این آرامش را توضیح می‌دهد. نخست، ابهام درباره آینده تنش‌های منطقه‌ای؛ اینکه دور تازه‌ای از درگیری نظامی آغاز شود یا مسیر دیپلماسی به نتیجه برسد، معامله‌گران را محتاط کرده است. دوم، حضور بازارساز که به گفته فعالان بازار در محدود ماندن دامنه نوسانات نقش داشت. برخی از آن‌ها معتقد بودند عبور پایدار دلار از نیمه نخست کانال ۲۷۰ هزار تومان می‌توانست احتمال جهش‌های کانالی را، مشابه هفته نخست مهر، بالا ببرد؛ اما چنین نشد.
طلای ۱۸ عیار؛ بازگشت از قله
بازار طلای داخلی برخلاف ارز، تغییرات هفتگی چشمگیرتری را تجربه کرد. هر گرم طلای ۱۸ عیار در پایان هفته به ۲۶ میلیون و ۱۵۳ هزار تومان رسید و بازدهی منفی ۳.۷ درصدی را ثبت کرد. این در حالی است که این فلز در روزهای پایانی مهر، هم‌زمان با رکوردشکنی دلار، وارد کانال ۲۷ میلیون تومان شده بود و در آن هفته ۳.۵ درصد رشد کرده بود. به این ترتیب تقریباً تمام رشد هفته پایانی مهر از دست رفت.
در همین روز، سکه طرح جدید ۲۶۶ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان، نیم‌سکه ۱۴۰ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان و ربع‌سکه ۷۵ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان معامله شدند.
دو نیرویی که طلا را پایین کشید
افت طلای داخلی را باید در دو تحول جست‌وجو کرد: کاهش بهای جهانی طلا و تحولات بازار ارز. در بازار جهانی، هفته گذشته سومین هفته متوالی با بازدهی منفی هفتگی بود. بهای نقدی طلا در معاملات جمعه به زیر مرز ۳۹۵۰ دلار در هر اونس رفت و تا ساعت ۱۸ به وقت تهران به ۳۸۹۲ دلار رسید؛ پایین‌ترین سطح از روزهای اکتبر ۲۰۲۵. چون جمعه آخرین روز معاملاتی اکتبر برای بخش عمده بازارهای جهانی بود، قیمت طلا در این ماه بیش از ۶ درصد کاهش یافت و اکتبر دومین ماه متوالی با بازدهی منفی شد.
بر اساس گزارش بیت‌پین، افت روز جمعه ۸ آبان به ۳.۵ درصد و محدوده ۳۸۸۰ دلار رسید؛ کاهشی در حدود ۱۴۱ دلار که حمایت‌های ۳۹۵۰، ۳۹۰۰ و ۳۸۸۶ دلار را از میان برد. تورم بالای آمریکا، گرانی نفت و نگرانی از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو فشار فروش را تشدید کردند.
تورم و رشد اقتصادی؛ عامل فشار بر فلز زرد
داده‌های اقتصادی آمریکا چشم‌انداز کاهش سریع تورم را با تردید روبه‌رو کرده است. شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی در سپتامبر نسبت به ماه قبل ۰.۵ درصد رشد کرد؛ بیشترین افزایش ماهانه از مارس. تورم سالانه این شاخص به ۳.۶ درصد و تورم هسته در مقیاس سالانه به ۳.۱ درصد رسید. هم‌زمان، رشد اقتصادی سه‌ماهه سوم با نرخ سالانه‌شده ۳.۴ درصد فراتر از پیش‌بینی اقتصاددانان بود.
ترکیب این دو، انتظارات درباره تداوم سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو را تقویت کرده است. بر اساس داده‌های معاملات جمعه، بیش از ۷۰ درصد معامله‌گران انتظار دارند فدرال رزرو در آخرین ماه سال میلادی نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش دهد. نرخ بهره بالاتر، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازدهی مانند طلا را بالا می‌برد و تقاضا را محدود می‌کند.
نکته قابل توجه جمعه، افت هم‌زمان طلا و شاخص دلار در بخش عمده معاملات بود. نگرانی درباره بازدهی سرمایه‌گذاری‌های سنگین شرکت‌های فناوری در حوزه هوش مصنوعی تقاضا برای اوراق خزانه‌داری آمریکا را افزایش داد و بازده این اوراق را پایین آورد. تقویت یورو و پوند هم به شاخص دلار فشار آورد. اما در ادامه روز، نگرانی از تداوم تورم و احتمال انقباض بیشتر پولی بر قیمت‌گذاری فلز زرد غلبه کرد.
سه سناریو پیش روی انس طلا
با شکست حمایت ۳۸۸۶ دلار، حمایت‌های نزدیک در محدوده ۳۸۷۰ و ۳۸۵۳ دلار قرار دارند و واکنش قیمت به آن‌ها مسیر کوتاه‌مدت را روشن‌تر می‌کند. در سناریوی نخست، ادامه فشار فروش می‌تواند پس از شکست ۳۸۷۰ دلار، قیمت را به ۳۸۵۳ و سپس ۳۸۳۵ دلار برساند و هدف بعدی محدوده ۳۸۰۰ دلار خواهد بود. تورم بالای آمریکا، افزایش بازده اوراق و تقویت انتظارات نرخ بهره این سناریو را تقویت می‌کنند.
در سناریوی دوم، خریداران ابتدا باید قیمت را به بالای ۳۸۸۶ دلار برگردانند و عبور از ۳۹۰۰ دلار نشانه دیگری از کاهش فشار فروش است. مقاومت‌های بعدی ۳۹۲۴ و ۳۹۴۲ دلار هستند و تثبیت بالای آن‌ها احتمال بازگشت به سمت ۳۹۵۰ دلار را بالا می‌برد. کاهش تورم آمریکا یا پایین آمدن احتمال افزایش نرخ بهره به نفع خریداران است.
سناریوی سوم، نوسان بین ۳۸۷۰ تا ۳۹۰۰ دلار است؛ وضعیتی که در آن معامله‌گران منتظر گزارش‌های اقتصادی آمریکا و تغییر انتظارات نرخ بهره می‌مانند. رسیدن به ۳۵۰۰ دلار هنوز سناریوی اصلی کوتاه‌مدت نیست و برای آن قیمت باید حدود ۹.۸ درصد دیگر از محدوده ۳۸۸۰ دلار کاهش یابد. این محدوده در دامنه پیش‌بینی برخی تحلیلگران انجمن بازار شمش لندن برای سال ۲۰۲۶ هم دیده می‌شود، اما پیش‌بینی قطعی روزهای آینده نیست.
چرا طلا با وجود تنش‌های خاورمیانه ارزان شد؟
تنش سیاسی معمولاً تقاضای طلا را بالا می‌برد، اما این بار نگرانی از تورم و نرخ بهره فشار بیشتری وارد کرد. حمله به یک نفتکش در تنگه هرمز نگرانی از اختلال عرضه نفت را بیشتر کرد؛ افزایش قیمت نفت هزینه تولید و حمل‌ونقل را بالا می‌برد و مهار تورم آمریکا را سخت‌تر می‌کند. وقتی تورم بالا بماند، احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر می‌شود، جذابیت اوراق قرضه بالا می‌رود و بخشی از تقاضای سرمایه‌گذاری در طلا کاهش می‌یابد.
فدرال رزرو در نشست ۶ آبان نرخ بهره را ثابت نگه داشت، اما دو عضو خواهان افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی آن بودند. تورم بالا و رشد اقتصادی آمریکا نگرانی از افزایش نرخ بهره در دسامبر را بیشتر کرده‌اند.
هفته آینده چه چیزی قیمت طلا را تکان می‌دهد؟
گزارش‌های اشتغال و تورم آمریکا در هفته‌های آینده انتظارات نرخ بهره را شکل می‌دهند. فرصت‌های شغلی JOLTS در ۱۲ آبان، اشتغال NFP و نرخ بیکاری در ۱۵ آبان، تورم مصرف‌کننده CPI در ۱۹ آبان، تورم تولیدکننده PPI در ۲۲ آبان و تورم PCE همراه با گزارش رشد اقتصادی در ۴ آذر از مهم‌ترین رویدادهای پیش رو هستند. اشتغال ضعیف‌تر یا کاهش تورم به نفع طلا است، اما آمار قوی اشتغال و تورم بالا فشار فروش را حفظ می‌کند.
رابطه انس جهانی و طلای ۱۸ عیار
کاهش انس جهانی همیشه به معنای ارزان‌شدن طلای ۱۸ عیار در ایران نیست. قیمت طلای داخلی به انس جهانی و نرخ دلار وابسته است. اگر انس پایین بیاید و دلار ثابت بماند، طلای ۱۸ عیار تحت فشار نزولی قرار می‌گیرد؛ اما افزایش دلار بخشی از اثر کاهش انس را خنثی می‌کند.
این مطلب صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و توصیه خرید، فروش یا سرمایه‌گذاری نیست.
منبع: روزنامه دنیای اقتصاد، بیت‌پین
💬 دیدگاه‌ها
هنوز دیدگاهی ثبت نشده. اولین نفر باشید.